Glossario

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Asset allocation
Ripartizione di un patrimonio in differenti tipologie di asset class e valute disponibili (azioni, obbligazioni, liquidità, immobili, etc.); è definita strategica, se predisposta in funzione di obiettivi di lungo periodo, tattica quando mira ad obiettivi di più breve periodo. Il peso delle differenti asset class e valute dipende dal profilo di rischio-rendimento dell’investitore.
Asset manager
Specialisti di investimento che gestiscono il patrimonio del fondo. Essi decidono, nel rispetto dei principi d’investimento prefissati, quali titoli acquistare e quali vendere.
Azionariato attivo
Esercizio dei diritti di voto collegati al possesso di azioni, attraverso il quale si cerca di sensibilizzare l’impresa verso una maggiore sostenibilità, intervenendo in assemblea o votando i punti all’ordine del giorno della stessa.
Azioni
Le azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una società. Azioni ordinarie: Sono titoli rappresentativi di una quota del capitale di una società incorporanti il diritto di voto nelle assemblee e il diritto ai dividendi. Non danno però alcun privilegio ai detentori in caso di fallimento della società. Rappresentano una forma di investimento rischioso il cui valore dipende dall’andamento e dalle scelte strategiche della società. Azioni privilegiate: Le azioni privilegiate sono titoli azionari privilegiati rispetto a quelli ordinari per la distribuzione dei dividendi e per il rimborso del capitale allo scioglimento della società. Conferiscono il diritto ad una determinata quota dell’utile distribuibile prima che venga assegnato il dividendo alle Azioni Ordinarie. Non consentono l’esercizio del diritto di voto nelle assemblee. Azioni di risparmio: Le azioni di risparmio sono azioni prive del diritto di voto, e possono essere emesse solo dalle società quotate in Borsa. Possono essere nominative o al portatore.
Banca depositaria
Banca presso la quale è custodito il patrimonio del fondo, composto dalle somme investite dai sottoscrittori. La banca depositaria verifica anche la congruità delle operazioni effettuate rispetto al regolamento dell’investimento.
Benchmark
E’ il parametro oggettivo di riferimento dei fondi comuni di investimento; costituito da un indice o da una composizione di indici finanziari, aiuta l’investitore a comprendere le caratteristiche peculiari di determinate tipologie di investimenti, con riferimento in particolare alla loro rischiosita’. Confrontando il rendimento di un investimento con l’andamento del benchmark nello stesso periodo, è possibile valutare la capacità di gestione del gestore.
Bilancio ambientale
E’ uno strumento di comunicazione che enti, o organizzazioni, decidono di redigere su base volontaria per descrivere le attività dell’azienda che hanno impatto sull’ambiente con particolare riferimento alle misure prese in materia di rispetto dell’ambiente.
Bilancio sociale
E’ uno strumento di comunicazione che enti, o organizzazioni, redigono per dare un’informazione chiara e trasparente sull’utilizzo delle risorse umane ai fini della propria attività e per il perseguimento dei propri obiettivi.
Bilancio di sostenibilità
E’ uno strumento che riunisce bilancio sociale e bilancio ambientale relativi a un’azienda in un unico documento. Il suo obiettivo è la comunicazione trasparente delle politiche aziendali assieme a una misurazione delle performances dell’azienda per contribuire al miglioramento e all’ottimizzazione delle strategie di intervento.
Btp
Buoni del Tesoro poliennali: titoli emessi dal Tesoro con scadenza a medio/lungo termine, con tasso fisso e cedola semestrale.
Capitalizzazione
Sistema previdenziale in cui la pensione dipende dai contributi versati dal lavoratore. E’ il meccanismo su cui si basano tutti gli strumenti di previdenza integrativa
Certificazione ambientale
E’ un attestato di qualità dell’impatto ambientale di un’impresa, o un ente. Con questo tipo di certificazione l’impresa si assume volontariamente l’impegno a ridurre l’inquinamento nel tempo, attraverso il controllo dei fattori di impatto ambientale causati dalle proprie attività.
Codice etico
E’ la sintesi delle norme etico-sociali che regolano le attività interne ed esterne di un’azienda, o ente, che promuovono una cultura della consapevolezza e della trasparenza.
Commissione di gestione
Commissione applicata nei confronti dei sottoscrittori delle quote del fondo, come compenso per l’attività di gestione
Consob

E’ la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (Consob), istituita con la legge 7 giugno 1974, n. 216.E’ un’autorità amministrativa indipendente con il compito di controllare il mercato mobiliare italiano.

La sua attività è rivolta alla tutela degli investitori, all’efficienza ed alla trasparenza del mercato.

Contributo
Somma versata dagli aderenti agli strumenti di previdenza integrativa. Nel caso dei lavoratori dipendenti una quota può essere a carico dell’azienda
Corporate Governance
Modalità di conduzione e controllo di una società. La struttura della corporate governance specifica la distribuzione di diritti e responsabilità tra i diversi partecipanti alla vita societaria attraverso la composizione e il funzionamento degli organi societari.
Domini Social Index 400
Si tratta del primo indice di borsa etico creato nel 1990 dalla società di consulenza americana KLD. Si tratta di un indice azionario che seleziona le aziende in base al loro impatto ambientale, relazioni con i dipendenti, rapporti con le comunità locali e coinvolgimento in settori a rischio.
Dow Jones Sustainability Group Index (DJSGI)
Si tratta di una famiglia di indici etici creata da Dow Jones, azienda leader nel mondo per la creazione di indici di mercato, e SAM Sustainability Group, azienda svizzera che accerta la sostenibilità economica, sociale e ambientale delle imprese. Misurano le performance nel campo della sostenibilità di oltre 200 società in 36 paesi nel mondo ed includono un indice globale, un indice nazionale per gli Stati Uniti e tre indici regionali, per Nord America, Europa e Asia-Pacifico.
Duration
La duration è l’indice che esprime la sensibilità del prezzo di un titolo alle variazioni dei tassi di interesse, e misura il tempo medio necessario per recuperare il costo sostenuto per l’acquisto
Fondo comune di investimento
E’ uno strumento finanziario che permette al singolo risparmiatore di investire, anche per piccoli importi, sui mercati finanziari di tutto il mondo. Vi si accede attraverso un versamento di denaro che viene convertito in quote. I versamenti effettuati dai sottoscrittori confluiscono in un patrimonio comune, che viene gestito da una società di gestione del risparmio, alla quale competono le decisioni di investimento. Esistono differenti tipologie di fondi, a seconda delle caratteristiche dei prodotti che ne compongono il portafoglio (azioni, obbligazioni, ecc.)
Fondo pensione
Strumento di previdenza complementare di tipo collettivo per lavoratori dipendenti, autonomi e liberi professionisti: a seconda delle caratteristiche può essere chiuso o aperto.
Fondo pensione aperto
Fondo pensione promosso direttamente dai gestori autorizzati (Sgr, banche, Sim e compagnie di assicurazione).
Fondo pensione chiuso
Detto anche negoziale, è un fondo pensione riservato a gruppi omogenei di lavoratori, per esempio i dipendenti di un’azienda o gli appartenenti a una determinata categoria professionale. Viene istituito in base ad accordi collettivi.
FTSE4Good
Si tratta di una famiglia di indici azionari etici fondati da FTSE, una società indipendente appartenente al The Financial Times e al London Stock Exchange. Essi sono stati creati per misurare la performance delle aziende nel campo della responsabilità sociale. La raccolta di informazioni per decidere se includere o no una società in questi indici avviene per opera della società di consulenza Eiris.
Gestore
Per gestore si intende comunemente la società di gestione del risparmio (SGR), che cura la gestione del portafoglio dei propri fondi comuni di investimento, acquistando e vendendo valori mobiliari.
Human Development Index (HDI)
L’Indice di Sviluppo Umano, è stato ideato nel 1990 dall’UNDP(United Nation Procurement Division), l’Agenzia per lo Sviluppo delle Nazioni Unite. Esso misura lo sviluppo umano inteso come continuo miglioramento delle condizioni che consentono di vivere una vita lunga, sana e creativa. Esso è costruito sulla base di tre indicatori: longevità, livello di istruzione, livello di vita (misurato tramite il PIL pro capite).
Index linked
Strumenti assicurativi che offrono un rendimento agganciato ad un’attività finanziaria sottostante, in particolare un indice di mercato, spesso accompagnati da una garanzia sul capitale investito
Indice di borsa
Indice che rappresenta l’andamento dei prezzi dei titoli quotati in Borsa.
Investimenti socialmente responsabili
È un approccio agli investimenti che, nella selezione dei titoli, non si limita all’applicazione dei criteri finanziari tradizionali ma si basa anche su criteri di responsabilità sociale, come la qualità dei rapporti di lavoro, il rispetto dell’ambiente, la trasparenza.
Investitori istituzionali
Sono i soggetti giuridici che effettuano investimenti sui mercati finanziari, come Sgr, fondi pensione o compagnie di assicurazione
Leva finanziaria
Il concetto di leva finanziaria esprime la possibilità che un investimento possa superare abbondantemente il capitale a disposizione. Usualmente il risparmiatore effettua investimenti pari al capitale a disposizione ma volendo e’ possibile prendere posizioni sul mercato per un valore molto superiore al capitale, amplificando così i profitti o le perdite (che possono anche superare il capitale)
Multicomparto
Fondo pensione che prevede più comparti d’investimento con differenti profili di rischio e rendimento
Nasdaq
National Association of Securities Dealers Automated Quotations: è il mercato tecnologico statunitense
Nota informativa
Documento che la compagnia assicurativa, operante nel settore della previdenza complementare, è tenuta a sottoporre al cliente nel momento della stipula di una polizza vita: in essa sono indicati gli elementi generali del contratto
Obbligazione
Titolo di debito attraverso il quale l’emittente si impegna a scadenza a rimborsare il capitale raccolto.
Oicr
Organismo di investimento collettivo del risparmio. La denominazione identifica i fondi comuni di investimento aperti e chiusi e le società di investimento a capitale variabile (vedi Sicav).
ONG (organizzazione non governativa)
Sono organizzazioni, o gruppi locali, senza fini di lucro che non fanno parte di strutture governative e sono impegnate nella solidarietà sociale e nella cooperazione allo sviluppo. Rispettano i principi di giustizia ed equità e sono attive in diversi campi, tra cui la difesa dei diritti umani e dell’ambiente, la questione del debito estero e soprattutto la pace.
Opzione
Contratto attraverso il quale una delle parti acquista il diritto di comprare (call option) o di vendere (put option), ad una data futura, un certo quantitativo di strumenti finanziari a un prezzo stabilito (prezzo di esercizio).
Organismi sovranazionali
Più propriamente chiamati Istituzioni Finanziarie Internazionali (IFI). Si tratta del nome generico dato a tutte le istituzioni finanziarie che operano a livello internazionale. Tra di esse, le Banche di Sviluppo, come la Banca Mondiale e la Banca Asiatica di Sviluppo, e le autorità monetarie come il Fondo monetario Internazionale.
Pac e Pic
PAC (Piano di Accumulo del Capitale) e PIC (Piano di Investimento del Capitale): sono acronimi che identificano due modalità con le quali e’ possibile aderire ad un fondo comune di investimento. L’adesione avviene, con il “”PIC””, tramite l’effettuazione di un versamento in un’unica soluzione all’atto della sottoscrizione delle quote del fondo mentre con il “”PAC””, tramite l’acquisto di quote attraverso versamenti periodici. Il “”PAC””, infatti, consente di investire importi fissi o variabili, a cadenza mensile, trimestrale o altro, per un determinato arco temporale (ad es. 5 anni o 10 anni, etc…).
Portafoglio
E’ l’insieme delle attività finanziarie in cui è investito il capitale.
Promotore finanziario
Soggetto a cui deve ricorrere una società di intermediazione mobiliare o una banca nel caso di offerta fuori sede di strumenti finanziari o di servizi di investimento. I promotori finanziari possono assumere la veste di dipendenti, mandatari o agenti di una Sim o banche e debbono essere iscritti in un apposito albo tenuto presso la Consob
Pronti contro termine
Contratto con il quale un risparmiatore si assicura il rendimento di certi titoli obbligazionari grazie all’impegno di riacquisto di una banca o di una società finanziaria
Prospetto informativo
Documento che deve essere redatto e pubblicato secondo le disposizioni di carattere generale determinate dalla Consob in occasione di OPVS, vendita di quote di fondi comuni d’investimento o di azioni di SICAV e offerte al pubblico di programmi di gestione patrimoniale. Il prospetto informativo deve contenere informazioni circa l’organizzazione, la situazione economica e finanziaria e l’evoluzione dell’attività della società emittente o di chi propone l’investimento.
Quotazione
Prezzo al quale viene scambiato un titolo sul mercato di Borsa. Con questo termine è indicata anche l’operazione attraverso la quale una società si porta sul mercato, collocando presso il pubblico una parte del suo capitale, tramite la sottoscrizione delle sue azioni.
Range
La differenza fra massimo e minimo durante uno specifico periodo di tempo di rilevazione
Rating
E’ l’indicatore del grado di solvibilità di un soggetto debitore quale uno Stato o un’impresa. Tra i più importanti rating ci sono quelli elaborati dalle Società statunitensi Moody’s e Standard & Poor’s, che esprimono il merito di credito degli emittenti di prestiti obbligazionari sui mercati internazionali. La tripla A (AAA) indica il massimo dell’affidabilità del debitore; i voti scendono progressivamente su AA, A, BBB, e così via.
Rendiconto
Estratto conto della posizione individuale degli iscritti ai fondi pensione. Evidenzia l’ammontare dei contributi versati e l’andamento della gestione.
Rendimento
L’utile che deriva ad un investitore dall’investimento da lui effettuato.
Responsabilità sociale d’impresa
Meglio conosciuta con l’acronimo inglese CSR (Corporate Social Responsibility), si riferisce all’approccio globale che un’impresa adotta per soddisfare o anticipare le aspettative dei suoi stakeholder al di là dei tradizionali obiettivi di profitto e dei vincoli normativi.
Retrocessione
E’ la percentuale (o aliquota) di rendimento della gestione separata di una polizza vita rivalutabile, che viene riconosciuta all’assicurato: aumenta la prestazione a cui ha diritto alla scadenza del contratto.
Rischio di liquidità
Rischio di vedere ridursi il prezzo del titolo, qualora l’investitore intenda procedere alla vendita prima della scadenza.
Rischio di mercato
Rischio legato alla variazione dei tassi di interesse: un aumento dei tassi di mercato comporta una riduzione del valore di mercato di un titolo e viceversa
Rischio emittente
E’ la probabilità che l’emittente del prestito obbligazionario non sia in più grado di restituire il capitale raccolto.
Risk-free
Termine che indica usualmente titoli senza rischio, spesso a brevissimo termine, emessi dallo Stato.
Risparmio gestito
E’ la ricchezza che i risparmiatori affidano in gestione ad una società di gestione del risparmio (Sgr). Il mandato di gestione consente all’investitore di usufruire della competenza dell’intermediario finanziario, che si riassume nei tre valori dell’industria del risparmio gestito: Professionalità, Diversificazione, Trasparenza.
ROI
E’ l’indice di redditività del capitale investito.
S&P 500
L’indice dei 500 titoli a maggiore capitalizzazione quotati sul listino del New York Stock Exchange.
S&P/Mib
L’indice S&P/MIB rappresenta l’andamento di titoli azionari, nazionali ed esteri, selezionati in base ai criteri della liquidità, della capitalizzazione del flottante e della rappresentazione settoriale. A partire dal 20 settembre 2004 S&P/MIB costituisce il nuovo benchmark del mercato borsistico italiano.
SEC
Securities and Exchange Commission (Commissione di controllo della borsa statunitense).
Sgr
Società di Gestione del Risparmio. E’ incaricata di amministrare il patrimonio del fondo, selezionando i titoli in cui investire e decidendo la composizione del portafoglio.
Sicav
Società di investimento a capitale variabile. Raccolgono capitali tra i risparmiatori e li investono nei mercati finanziari. Ogni SICAV può essere divisa in più comparti, ciascuno specializzato in un tipo di investimento (azionario od obbligazionario, per es.). La differenza sta nella natura dei certificati che il risparmiatore sottoscrive: per il fondo si tratta di quote, per le SICAV di vere e proprie azioni che danno diritto di voto in assemblea.
Sim
Società di intermediazione mobiliare, autorizzate a prestare servizi di investimento, quali la negoziazione per conto proprio e per conto terzi, la ricezione e trasmissione di ordini e la mediazione.
Sistemi di gestione ambientale
E’ parte del sistema complessivo di gestione di un’organizzazione comprendente la struttura organizzativa, le attività di pianificazione, le responsabilità, le pratiche, le procedure, i processi e le risorse per sviluppare, mettere in atto, realizzare, riesaminare e mantenere la politica ambientale.
Stakeholder
Per stakeholder si intendono tutti i soggetti interessati dall’attività di un’impresa o di uno Stato e in grado, direttamente o indirettamente, di influenzarne gli esiti (sindacati, enti pubblici, clienti, fornitori, cittadini, consumatori, ONG ecc…).
Sviluppo sostenibile
Si definisce sviluppo sostenibile quella forma di sviluppo in grado di garantire il soddisfacimento dei bisogni attuali senza compromettere la possibilità delle generazioni future di far fronte ai loro bisogni.
Terzo Settore
Il terzo settore individua quelle istituzioni che nel sistema economico si collocano tra Stato e Mercato, ma non sono riconducibili né al primo né al secondo. Si tratta cioè, di soggetti privati che producono beni e servizi destinati alla collettività come per esempio: cooperative sociali, fondazioni, ONG, associazioni di volontariato, ecc. Il terzo settore può essere denominato anche: settore non profit, economia civile, terzo sistema, terza dimensione, privato sociale.
Timing
Scelta del momento propizio in cui operare una azione di compravendita sul mercato.
Titoli a reddito fisso
Titoli di Stato e obbligazioni il cui tasso di interesse è fissato al momento dell’emissione e non varia fino a scadenza.”
Titoli di stato
Titoli obbligazionari emessi dallo stato mediante pubblica sottoscrizione.
Trade off
Valutazione di opportunità e minacce, vantaggi e svantaggi, relativi a due o più possibilità di azione.
Trader
Operatore che effettua investimenti per conto proprio
Valore attuale
E’ l’espressione del valore di un capitale in data anteriore a quella in cui sarà disponibile. Valore della quota di un fondo Valore del fondo diviso per il numero di quote in circolazione
Valore mobiliare
Strumento finanziario rappresentativo di quote di capitale di rischio o di capitale di debito di una società.
Volatilità
E’ una misura della rischiosità di un investimento. Quanto più uno strumento finanziario e’ volatile, tanto maggiore e’ l’aspettativa di guadagni elevati, ma anche il rischio di perdite. Essa permette di valutare quanto le performance di uno strumento finanziario possono essere divergenti dal normale andamento (medio).